港股市场近日出现了一幕令人震惊的场景。3月26日下午两点，市值仅10亿的恒大汽车股价在短短5分钟内飙升近230%，从0.12港元涨至0.23港元，成交额超过1.35亿港元。这种直线式的暴涨瞬间震惊了整个市场。

引发这场异动的原因是一则声称广汽将收购南沙工厂的消息。然而，在广汽集团迅速辟谣后，恒大汽车股价涨幅急剧收窄至70%。次日上午，港股恒大汽车股价又跌了30%，短暂拉升后重回跌势。

稍加分析便会发现这一事件疑点重重，可信度极低。从企业基本面来看，恒大汽车与广汽集团的情况大相径庭。截至去年6月30日财报显示，恒大汽车负债超过700亿，资产仅160亿，并且这些资产的真实价值也有待考证。而广汽集团产能储备充足，去年半年报明确表示公司产能处于过剩状态，甚至暂缓推进原本规划好的募投项目。

即便有人猜测这是否是广州市政府为盘活资产而推动的举措，但这一设想仍存在诸多不合理之处。广汽前几年还主动关停了自家的广州工厂，按照常理，广汽更应优先照顾自己的业务，而非急于接手恒大汽车的问题。

更何况，当前中国汽车行业产能严重过剩。据中国汽车工业协会数据，2024年本土品牌产能利用率仅84%，外资品牌更是低至56%。近年来，汽车行业淘汰赛愈演愈烈，众多新能源品牌在竞争中逐渐被淘汰。爱驰、高合、威马、极越、哪吒等品牌曾在市场上掀起波澜，如今却风光不再。恒大汽车同样如此，其保有量肉眼可见的低，在街头几乎难觅其身影，产品更多停留在宣传层面。

广汽作为根基深厚的国有企业，显然不会轻易卷入这一充满争议的事件，更不会冒着证券市场内幕交易的巨大风险来趟这浑水。此外，港股市场复杂的交易机制对普通散户极不友好。前几日，比亚迪、小米配售股票时，几百亿的募资计划突然实施，大型机构借助这一机会，在市场高价抛售股票，再通过折价配股买回，轻松实现无风险套利。而散户只能眼睁睁看着股价暴跌，亏损惨重。

这场仅持续5分钟的资本狂欢可能是游资炒作或空头回补，而非基本面改善，也或许只是恒大汽车退市前的最后疯狂，是一场危险的击鼓传花游戏。